根据 @QCompounding，霍华德·马克斯的股东信已整理为一个可下载的PDF，链接为 compounding-quality.kit.com/94f33f0862（来源：@QCompounding 2025年12月20日推文；来源：compounding-quality.kit.com/94f33f0862）。交易者可将此整合存档作为统一参考，用于在股票、信用及数字资产研究中复盘其股东信以支持宏观与风险分析（来源：@QCompounding 分享的存档；来源：compounding-quality.kit.com/94f33f0862）。